Kan något hindra coronavirus från att spränga den amerikanska aktiebubblan?


Svar 1:

Jag ställdes två liknande frågor om påverkan av Coronavirus på den amerikanska aktiemarknaden, en som antog att vi är i en bubbla (vilket är en fråga i sig) och den andra handlar om vad, om något, det kommer att göra utöver de 7 % eller så fall vi har haft sedan förra veckan. Så jag slog samman dina frågor för att skriva bara ett (långt) svar.

På bubbeldelen: värderingsmetriker som tenderar att jämföra aktier med obligationsräntor (betraktar saker som alternativ) tenderar att visa aktier som "rimliga till dyra" medan metrics som tittar på absolut värdering tenderar att säga "ganska dang bubbla". Om du zooma in bara på den sista delen, säger siffrorna att vi är i en bubbla, men offentligt beteende är ingenting som 2007 (allas rörmokare och elektriker talar om kanske vänder ett hus) eller 2000 (alla på jobbet pratar om vilken IPO de vill ha att köpa). Så mitt tag är 1. Om vi ​​är i en bubbla, är det mest på grund av räntor, och aktier har pressats upp med räntor. Så förutsatt att skattesatserna inte ökar på 10–15 år OCH företagsskattesatser håller sig långt här nere, kommer du att vara ok, men om en eller båda ändras, se upp, du kan bli behandlad som du var 2000 (detta är ganska mycket vad Buffet sa i sitt årliga brev nyligen på ett indirekt sätt). 2. Bubblan är mycket mer koncentrerad till "glamour" just nu. I grund och botten finns det en uppsättning aktier som köps på ett sådant sätt som antyder att Andrew Yang hade rätt - USA behöver lite seriös matematikutbildning. I grund och botten finns det en uppsättning aktier som har ökat sina intäkter och vinster exponentiellt till höga räntor som antas kommer att fortsätta att göra det, när all anledning antyder att tillväxtgraden snart kommer att konvergera till ekonomin som helhet.

Om viruset: detta är mycket komplex med många okända. Min uppfattning är att den första nedgången på 7% var marknaden som erkände att händelser som pågår i Kina verkligen kommer att ha en inverkan här i USA. Nu när EU håller på att bli ett hotspot, och insikten att det troligen kommer att komma hit börjar sjunka in, skulle jag inte bli förvånad om vi såg ytterligare 10–13%, som kommer oss nära att bära territorium. I dag beräknade Moody's Analytics 40% risk för en lågkonjunktur, men jag är inte säker på att den inkluderade de senaste uppdateringarna från Italien och spridit sig till EU (det är ganska troligt att om EU och Asien båda avtar från viruset, kommer vi åtminstone att flirta med en mild lågkonjunktur; om det blir en epidemi här kommer vi nästan säkert att ha en dålig - folk tenderar att begränsa mycket utgifter för ett kvarter eller två som sprider sig genom ekonomin, och ju längre det varar, desto mindre företag i vissa sektorer kan gå vidare). Dessutom kan Federal Reserve inte göra så mycket åt det. Människor i rädsla kommer inte att ändra sitt beteende eftersom kredit är 1,75% billigare och försörjningskedjor inte heller klarar sig för en räntesänkning. De har inte mycket ammunition i alla fall.

Just nu är det fortfarande många som säger saker som "åh det är precis som influensa" (nej det är det inte, 1) det dödar antagligen 5–20x så många som influensan gör per infekterad person 2) människor är smittsamma i 14 dagar och 82% har lite till inga symtom, precis som en förkylning, vilket innebär att de går runt och sprider den i 14 dagar, medan när du får influensa tenderar du att vara nere och ute i några dagar och stanna i sängen, gå inte till skolan eller arbeta och smitta andra).

Därifrån beror det allt på hur dåliga saker blir. Nu är jag beredd på en vanlig korrigering genom en måttlig björnmarknad. Men med värderingar utsträckta, företagskredit relativt hög / balansräkningar fulare än normalt, och marknaden relativt tillfredsställande fram till nu, kan känslan bli mycket panik mycket snabbt. Dessutom är nedåtrisken i värsta fall för utbrottet betydande.

Till exempel kan sjukvårdssystemet bli överväldigt med miljoner människor sjuka (bilolyckor inträffar fortfarande, människor behöver fortfarande föda, men vi skulle tömma allt vårt vanliga sjukhusbäddar om det sprider sig stort). Ja, det kan försvinna när vädret värms, eller det kanske inte (Thailand och Vietnam är båda redan på 80-talet, de sänder fortfarande). Vaccinet kan fungera eller inte. Även om det fungerar kan det ta en lång stund att godkänna den och skala upp produktionen till den punkt där det hjälper någonting (vi behöver en miljard doser för att börja göra en tand i bara EU och USA. Jag antar att Kina kommer att kunna skala upp produktionen för Asien helt fint). Experter som jag har läst citerade antyder att två år är normalt och under dessa omständigheter kan de förkorta det till ”i slutet av 2020”.

Dessa är de kända okända. Det kan finnas okända okända som lurar inom det finansiella systemet som gör effekterna av allt detta värsta - som Buffet säger att du inte vet vem som har simt utan kostym tills tidvattnet går ut. Eftersom företag lider av minskat kassaflöde, först i gästfrihet / energi (priset på oljetankning och att hålla sig så lågt skulle producera sitt första konkurs i ett par kvartal) / resor och sedan i andra sektorer skulle vi så småningom ta reda på var de svagaste länkar är. Detta har ingenting med viruset att göra och är sant i en lågkonjunktur oavsett orsak.

Kort sagt, ingenting är mycket tydligt just nu och alla som antingen är säkra på att vi kommer att få miljoner dödsfall och som är alla dyster eller undergång / att komma in i deras bunker eller som blankt avfärdar risken och jämför den med säsongsinfluensan har inte gjort sin läsning och / eller är en jävla idiot. Detta är inte en dålig tid att bygga upp en högre kontantposition än att ha gjort eller redan gjort det.


Svar 2:

Dina antaganden:

1- USA: s aktiemarknad är i en bubbla

Jag håller med om att värderingarna är höga. Med CAPE 10 är vi historiskt runt 96: e percentilen.

2 - viruset kommer att påverka amerikanska lager.

Det har redan påverkat aktiemarknader runt om i världen, men det återstår att se om viruset kommer att bli en fullblåst pandemi. Om inte, kommer eventuella förluster att vara övergående och jag skulle vara mer bekymrad över värderingar som har byggts sedan 2013. Uteslutande av en pandemi tror jag att priserna kommer att vara stabila upp till valet, varefter vi ser nedan.


Svar 3:

också detta kommer att passera.

2008 var mycket värre och varade bara 18 månader

håll kursen och finansiera dina 401k och sep

som alltid bor litet, spara stort, ha en nödfond på 6 månaders levnadskostnader.

köp bara dina behov, inte dina behov.

ät sunt för att öka ditt immunsystem.

håll dig borta från folkmassorna eller någon som nysar

stanna av kollektivtrafik inklusive flygplan och båtar


Svar 4:

Vem sa till dig att det är en bubbla? När man tittar på företagens resultat och ekonomisk tillväxt är det faktiskt på mycket rationella nivåer jämfört med tidigare bubblor. Allt talet om en kommande kollaps / lågkonjunktur är politiska rykten, eftersom det i dag ser ut som en lågkonjunktur är tekniskt omöjligt för nästa år eller två om det inte finns en direkt katastrof. Viruset kommer att lägga en ding i det och ta det till ett enormt översåldt territorium där det kommer att återhämta sig extremt snabbt när nyheterna börjar bli bättre. Det första vaccinet började testa idag och kraftfulla antivirala läkemedel för att behandla det kommer också online

Aktiemarknadsbubblan rädsla är mycket överdrivna

Exklusive WSJ-nyheter | Drugmaker Moderna levererar det första experimentella Coronavirusvaccinet för mänskligt test

Studien börjar i USA för att testa möjlig coronavirusbehandling


Svar 5:

"Kung Flu" kommer antagligen inte att utlösa Trump-lågkonjunkturen, Wall Street kommer att göra det. Företagspressen är alltför sensationell vad för de flesta patienter inte kommer att vara värre än ett dåligt förkylningsvärde för betyg. Hittills är det mindre virulent och mindre dödliga än de två nuvarande influensastammarna. Det identifierades också ganska snabbt och ett vaccin borde vara redo i början av sommaren. Corvid är endast farligt för gamla eller kroniskt sjuka.


Svar 6:

Jag antar att vi måste veta vad den faktiska infektionsgraden är jämfört med dödsfrekvensen. Min gissning är att antalet infekterade personer är förmodligen 10/20 gånger högre än rapporterat. Efter att Trump sa att vi hade mycket få misstänkta fall, sa Kalifornien att de hade 8400 under observation. Lägg till att Kina erbjuder 1400 hundra dollar för människor som kommer fram och avslöjar att de var smittade. Så när vi vet hur många som är smittade kan vi ta reda på dödsfallet. Det kommer att ta så tid och samarbete. Lycka till med det.


Svar 7:

För Adriana Moraes

Svårt att säga. Beror också på vad andra

utvecklingen dyker upp på andra områden

(ekonomisk? politisk?) som skulle kunna minska

på samma sätt eller på andra sätt.

Och med coronavirus, som och om särskilt

effektiva åtgärder mot den (om detta händer)

tas av olika nationella och internationella

hälsa myndigheter, det kan finnas (åtminstone

små) koronavirus "mini" -samlingar.

Du borde veta, Ariana, att jag tenderar att luta mig

mot det optimistiska (i motsats till det pessimistiska)

sida!

Ha en bra vecka, Adriana.